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Stock Market Under the Microscope As Rate Cut Probability Peaks

El mercado de valores bajo lupa mientras la probabilidad de un recorte de tasas alcanza su punto máximo

Jue., 28/08/2025 - 09:56

Las acciones han estado en un ascenso aparentemente imparable luego de una profunda corrección provocada por la diatriba arancelaria del presidente Trump en abril. A pesar de la continua incertidumbre comercial y geopolítica, que ha sido un sello distintivo de la presidencia de Trump hasta ahora, las acciones estadounidenses han tenido un desempeño excepcionalmente bueno en el segundo y tercer trimestre de este año. Los índices insignia S&P 500 y Nasdaq 100 han subido un promedio de 30-40 % desde sus mínimos posteriores al "Día de la Liberación". Al 26 de agosto, se situaban en 6.440,17 y 23.457,23 puntos, respectivamente. Y esto a pesar de un giro de la política monetaria más lento de lo esperado por parte de la Reserva Federal estadounidense, otro punto débil para el presidente, que está más que dejando saber sus sentimientos.

Pero el simposio de Jackson Hole de la Fed arrojó algunas perspectivas positivas sobre la posibilidad de un enfoque más moderado por parte del regulador, y hay motivos para el optimismo entre los inversores en acciones. Sin embargo, el discurso del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, también destacó riesgos económicos clave como un mercado laboral estancado y una inflación acelerada, que también podrían contribuir a deprimir las acciones. En este artículo, analizaremos estos factores y otros más mientras intentamos trazar el rumbo potencial de las acciones en el cuarto trimestre de 2025 y más allá.

Trump contra Powell

Desde que asumió el cargo, Trump ha dejado muy en claro su desdén por la Reserva Federal y su presidente, Jerome Powell. Después de haber pedido recortes de tasas varias veces en el transcurso de los últimos seis meses, parece que Powell finalmente está listo para aceptar. Sin embargo, como dijo en su discurso en el simposio de Jackson Hole la semana pasada, el banco central está considerando una relajación inminente no por la presión de Trump sino más bien en respuesta al preocupante aumento de la inflación subyacente y al estancamiento del mercado laboral. Se espera que el índice de precios PCE básico, que es el indicador de inflación más confiable de la Reserva Federal, aumente un 2,9 % interanual desde el 2,8 % del mes anterior, según los economistas encuestados por Dow Jones.

Los datos del IPC y del empleo aún no se han publicado, pero se espera que muestren una historia similar, a medida que las empresas trasladan los aranceles de Trump a los consumidores y buscan reducir costos mediante despidos y/o reducciones de contrataciones. La herramienta FedWatch de CME ahora predice que la probabilidad de un recorte de tasas de al menos 25 puntos básicos en la reunión del regulador del 17 de septiembre es del 87 %. Pero lejos de conformarse, Trump ha pasado una vez más a la ofensiva contra el regulador estadounidense, amenazando con despedir a la gobernadora de la Fed, Lisa Cook, por supuestamente haber hecho declaraciones falsas sobre los acuerdos hipotecarios. A pesar de no tener oficialmente la autoridad para destituir a Cook, las renovadas tensiones podrían asustar a los mercados en el corto plazo. Sin embargo, a mayor plazo, la destitución de Cook, un político leal a Powell y de línea dura, permitiría a Trump nominar a un candidato más acorde con su agenda económica, lo que probablemente ayudaría a impulsar las acciones.

Preocupaciones macroeconómicas

Como hemos mencionado anteriormente, los datos sobre la inflación y el mercado laboral comienzan a ser motivo de preocupación. Un informe de la Oficina de Estadísticas Laborales del Departamento de Trabajo de EEUU del 14 de agosto mostró que el Índice de Precios al Productor había aumentado un 0,9 % mes a mes en julio, lo que superó significativamente las expectativas de los economistas. Mientras tanto, el barómetro preferido de la Fed, el índice de precios del gasto de consumo personal excluyendo alimentos y energía, que se publicará el viernes 29 de agosto, mostrará un aumento del 2,9 % en julio, lo que supone un segundo aumento mensual consecutivo del 0,3 %.

También esta semana, el jueves 28 de agosto, Estados Unidos publicará sus datos revisados del producto interno bruto del segundo trimestre, y se prevé que el informe muestre que el consumo personal aumentará a un ritmo moderado después de un comienzo lento en 2025. Esto significa que los precios más altos no disuaden a los consumidores de gastar, lo que, en teoría, debería ser positivo para las empresas que producen y venden bienes y servicios a estos consumidores. Sin embargo, el mercado laboral sigue siendo una espina potencial en el costado de los optimistas del mercado bursátil. Los empleadores estadounidenses agregaron sólo 73.000 puestos de trabajo en julio, a pesar de que los analistas esperaban 115.000. Para empeorar las cosas, las revisiones de la Oficina de Estadísticas Laborales a sus cifras de mayo y junio redujeron las estimaciones anteriores en un total de 258.000 puestos de trabajo, mientras que la tasa de desempleo aumentó al 4,2 % desde el 4,1 %. Todas las miradas estarán centradas en los datos de este mes, cuando se publiquen el 5 de septiembre, ya que un mercado de valores saludable depende no sólo de tipos más bajos, sino también de una clase de inversores segura y remunerada.

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